BEIJING – El avance de la inteligencia synthetic de Deepseek está agitando el mundo de la capital de riesgo de China después de tres años consecutivos de declive.
Cuando Deepseek lanzó su rival Operai a fines de enero, la compañía de descubrimiento de drogas de IA Insilico Medication estaba finalizando una ronda de financiación de la serie E de $ 110 millones dirigida por Hong Kong con sede en Hong Kong Worth CompanionsEl CEO y fundador de la startup, Alex Zhavorsonkov, dijo a CNBC en una entrevista exclusiva. El acuerdo cerró el mes pasado.
Pero muchos fondos chinos querían participar en el último minuto, “como una avalancha”, que Insilico está planeando un aumento de la serie “E2”, dijo Zhavorsonkov. “Nunca antes habíamos visto este nivel de interés”.
El Insilico respaldado por Ventures de Qiming utiliza IA de Deepseek y otras compañías para crear modelos para desarrollar medicamentos. Diez de los medicamentos de la startup ya han recibido la aprobación de las pruebas clínicas, según Insilico, que enumera los laboratorios de investigación en China, los Estados Unidos y el Medio Oriente.
Zhavorsonkov agregó que durante sus viajes estadounidenses en las últimas semanas, muchos inversores mundiales de EE. UU. Y otros le han preguntado sobre formas de invertir en compañías de IA chinas.
“Parece que el momento profundo, creó mucho interés de los inversores globales para invertir en China”, dijo el lunes. “Creo que la financiación volverá”.
La incertidumbre regulatoria tanto en China como en los Estados Unidos, especialmente en las OPI, y el lento crecimiento económico ha contribuido a una fuerte caída en la actividad de capital de riesgo chino en los últimos años. La inversión de capital de riesgo en compañías con sede en China ha caído durante los últimos tres años, alcanzando solo $ 48.86 mil millones en 2024, el más bajo registro que se remonta al menos en 2016, según los datos de Pitchbook.
Ahora, a medida que emerge la claridad regulatoria, el sentimiento está cambiando, y alentar a los inversores a adoptar un enfoque diferente al pasado, cuando surgieron nuevas empresas basadas en Web como Alibaba.
“La gente se apresura solo para encontrar el próximo profundo”, dijo Annabelle Yu Lengthy, socia fundadora y gerente de Bai Capital en Beijing. Ella también se sienta en la junta de tapiz de padres.
“Todo el mundo está haciendo inversiones, pero le pido a mi equipo que tenga nuevos acuerdos, porque vemos nuestra cartera principal [of around 6 companies] están ganando tracción de IA muy, muy significativa “, dijo, y señaló que su empresa está optando por aumentar sus inversiones en las tenencias existentes en los próximos meses.
Parte de su llamada proviene de su opinión de que los fondos chinos tienen mucho menos capital que los de nosotros para invertir en IA, lo que requiere un enfoque dirigido. En lugar de mirar nuevas nuevas empresas, Lengthy dijo que espera que los empresarios que ya estén usando AI bien tengan éxito en el futuro cercano.
Por ejemplo, Black Lake, respaldado por Bai Capital, que vende sistemas de gestión de fabricación, se ha vuelto rentable este trimestre porque la IA ha reducido los costos de servicio, dijo Lengthy. Otra de sus inversiones, una compañía de atención médica llamada Lejian, se ha vuelto más rentable con la ayuda de IA, y Goldman Sachs está preparando su OPI, agregó.
Lengthy dijo que planea enumerar nueve compañías de cartera este año, principalmente en Hong Kong, y ha recibido muchas llamadas de inversores internacionales sobre la economía de China y el emprendimiento chino más allá de la IA. “Definitivamente veo un regreso de confianza”.
Otras rondas de inversión recientes también reflejan cómo el capital se está acumulando en los jugadores existentes. Zhavorsonkov de Insilico dijo que algunos inversores chinos habían perdido previamente casi todo su dinero en nuevas empresas de drogas de IA, y ahora reconocen que solo unos pocos, probablemente más establecidos, los jugadores lo lograrán.
Este mes, la compañía modelo AI Zhipu AI aumentó el equivalente de alrededor de $ 137.68 millones de Alibaba Cloud y un fondo respaldado por la ciudad de Hangzhou, según los registros de Pitchbook de 12 acuerdos de IA durante los primeros 10 días de marzo. Los datos también mostraron que la compañía de robótica Limx Dynamics aumentó una cantidad no revelada de Alibaba Group y otros inversores.
Un punto de inflexión de vacaciones
El año nuevo lunar de China a fines de enero marcó un punto de inflexión para la inversión de IA. El modelo R1 de Deepseek salió justo antes de las vacaciones, mientras que la amplia gala del festival de primavera de transmisión de los medios estatales exhibió robots de baile de Unitree.
“Creo que Unitree y Deepseek alientan a muchos inversores extranjeros a tratar de buscar oportunidades aquí”, dijo Hongye Wang, director ejecutivo de ForeBright Capital, con sede en Shenzhen, que tiene fondos denominados en el dólar estadounidense y el yuano chino. Señaló que algunos fondos de Medio Oriente han estado buscando recientemente oportunidades en las compañías chinas de IA.
“Creo que la confianza [is] Volviendo “, dijo sobre VC domésticos, señalando que muchos viajaban nuevamente para reuniones.
Wang dijo que su empresa ha invertido en una compañía que fabrica cargadores de teléfonos celulares y gafas de IA, y está buscando oportunidades en robots humanoides, junto con empresas que proporcionan soluciones para el razonamiento informático. ForeBright, que Wang dice que tiene varios mil millones de dólares en activos bajo administración, planea hacer al menos cinco a seis inversiones este año, dijo.
Apoyo político
Es importante destacar que para un mercado que ha sido afectado por las represiones regulatorios, Beijing está señalando un claro soporte.
“El hecho de que el presidente XI [Jinping in February] sacudió el Mano del fundador de Deepseek y prácticamente le dieron luz verde para que la IA generativa se use a escala, ahora debe esperar un número masivo de clones de Deepseek … que aparecerán y simplemente revelar lo que han estado haciendo en los últimos tres años “, dijo Zhavorsonkov.
El informe de trabajo del primer ministro Li Qiang dijo la semana pasada que China trabajaría para “acelerar el desarrollo de la inversión de capital de riesgo y el crecimiento del capital del paciente”, refiriéndose a la inversión a largo plazo.
Un día después de que Li presentó ese plan, Zheng Shanjie, jefe de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, dijo a los periodistas que el gobierno central está planeando un fondo que se espera movilizar a 1 billón de yuanes ($ 137.7 mil millones) para la inversión tecnológica. El gobernador del Banco Central, Pan Gongsheng, anunció en la misma conferencia de prensa que un programa de préstamos para la innovación tecnológica casi se duplicaría hasta 1 billón de yuanes.
“Desde la inversión en etapa inicial hasta la salida, la política es más completa y clara”, dijo Liu Rui, vicepresidente de China Renaissance Capital, en mandarín, traducido por CNBC.
Espera más recursos para las aplicaciones de IA este año, dada la disminución más rápida de lo esperado en los costos operativos del modelo y la gran base de consumidores de China.
Sin embargo, las tensiones con Estados Unidos, que van desde aranceles hasta restricciones tecnológicas, siguen siendo un obstáculo para los inversores internacionales que contemplan las oportunidades de IA de China.
A diferencia de las empresas con sede en los Estados Unidos que pueden acceder al mercado global, es probable que las de China también les resulte más difícil expandirse en el extranjero dadas las sensibilidades en torno a la IA y los datos, dijo Xuhui Shao, socio gerente de Palo Alto en Foothill Ventures. Su firma se centra en los Estados Unidos y no invierte en China.
Incluso con el potencial del gran mercado de China, los inversores extranjeros deben comprender los riesgos de invertir en China, como las restricciones al flujo de capital, dijo Shao. Pero señaló que los “avances innovadores” como Deepseek no deberían ser una sorpresa dado que China tiene muchos ingenieros y científicos de datos con educación universitaria, que pueden representar a la mitad de los investigadores de IA en una conferencia de la industria.
“Creo que”, dijo, “la competencia siempre empuja a todo el sector [to move] Forward y la tecnología no estarían contenidos por las fronteras “.
