Boletín Inside India de CNBC: las acciones de consumo indio esperan un aumento de impuestos

Este informe es del boletín “Inside India” de CNBC de esta semana que le brinda noticias oportunas y perspicaces y comentarios del mercado sobre la potencia emergente y las grandes empresas detrás de su aumento meteórico. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.

Ha pasado más de un mes desde que India presentó su presupuesto de la Unión, que ofreció una desgravación fiscal masiva destinada a aumentar Consumo urbano. La medida, sin embargo, ha hecho poco para levantar las acciones de los consumidores.

El índice de FMCG (bienes de consumo de movimiento rápido), que Captura 15 acciones Listado en la Bolsa Nacional de Valores de la India, aumentó más del 3% a medida que el presupuesto se presentó el 1 de febrero. Sin embargo, esta manifestación se desvaneció rápidamente.

El índice ha disminuido en 18 de las 23 sesiones después del impulso del presupuesto y ha bajado casi un 9% en lo que va del año, en comparación con la caída del 4.72% en el índice Nifty 50.

La expectativa period que las acciones se unieran a medida que los inversores se consideraban en un mayor gasto del consumidor una vez que los recortes de impuestos entran en vigencia en abril. Sin embargo, los inversores han tenido que frenar su entusiasmo debido a una confluencia de factores.

Es possible que muchos consumidores embolsen el mayor ingreso disponible que resulta de estos recortes de impuestos, o gaste el dinero en bienes que no son FMCG, como vehículos motorizados, según Kranthi Bathini, Director de Estrategia de Equidad de Wealthmills Securities.

“No es una cosa durante la noche, donde las acciones de FMCG aumentarán ahora con los recortes de impuestos y los RBI [Reserve Bank of India] corte de velocidad. Tomará algún tiempo ver el impacto “, dijo Bathini.

Las valoraciones más altas también han atenuado el atractivo de muchas acciones de FMCG, dijeron analistas.

Otra razón para su bajo rendimiento es el “nivel de penetración razonablemente alto” de ciertos productos personales y de atención domiciliaria, dijo Pramod Gubbi, cofundador de los administradores de inversiones de Marcellus. Esto implica que las empresas ya han capturado una participación de mercado appreciable, dejando poco espacio para un mayor crecimiento.

Fuente: NSE Statistics

“Las empresas de FMCG indias han tenido un crecimiento de volumen anémico incluso antes de la reciente desaceleración del consumo establecida en el trimestre de julio a septiembre”, agregó Gubbi.

Empresas como Nestle India, con marcas populares como Maggi, Nescafé y Kitkat bajo su paraguas, también han estado atacando a los consumidores con mayores ingresos desechables que pueden gastar en productos premium.

Datos del Banco Mundial muestra que el PIB per cápita de la India creció un 7,1% en 2023 desde hace un año hasta $ 2,200.

Muchas compañías estaban depositando en una “ola de premiumización”.

Esperaban que los consumidores buscaran mejores productos a medida que se volvieron más ricos, pero las ventas no han cumplido con las expectativas, dijo Gubbi a Inside India.

El crecimiento de las empresas directas al consumidor también ha eliminado los ingresos de las compañías de bienes de consumo con canales de ventas tradicionales, agregó.

Desde febrero, acciones en ITC – La tenencia superior en el índice NIFTY FMCG con un 30.7% de peso – ha disminuido el 12.3%, mientras que Hindustan unilever (20.2% de peso) ha perdido 11.4%. Otras compañías de las mejores empresas como Tata Shopper Merchandise y Nestlle India han disminuido 10.5% y 5.4%, respectivamente.

Bathini de Wealthmills Securities señaló que la perspectiva de ganancias para las compañías de FMCG no period particularmente brillante.

“Las acciones de los consumidores como Hindustan Unilever, Godrej Shopper Merchandise y otros enfrentaban algún tipo de presión de margen debido a la débil demanda, que también se vio en el Números del PIB del segundo trimestre “, dijo Bathini a Inside India de CNBC.

Los datos del PIB de la India para el trimestre final de diciembre mostraron un 6.9% de crecimiento interanual en consumo privadoen comparación con 5.9% tres meses antes.

La pregunta para los inversores es si deberían apostar por el sector de FMCG, o buscar en otro lugar.

Con las tendencias de consumo “todavía irregulares en el mejor de los casos en todos los segmentos”, dijo Harsha Upadhyaya, directora de inversiones de Kotak Mahindra Asset Administration, y agregó que las acciones de FMCG “necesitarían un mejor crecimiento de las ganancias y/o valoraciones más bajas para un rendimiento sostenido”.

“Sin esto, las acciones pueden estar en rango o en línea con el movimiento del mercado”, dijo Upadhyaya a Inside India.

Por ejemplo, Hindustan Unilever cotiza a una relación precio/ganancias de 48.5, en comparación con el índice NIFTY 50 P/E de casi 20.

El Gubbi de Marcellus es positivo en segmentos específicos dentro del espacio del consumidor, en lugar del sector en su conjunto, destacando alimentos y bebidas, así como utensilios de cocina, que aún están creciendo, dadas barreras más bajas de entrada y ventas en plataformas de comercio electrónico.

Quizás, la lección para los inversores que buscan encontrar gangas en el sector de consumo de la India es ser tan exigente en sus selecciones de acciones como en sus compras semanales.

El ministro de Comercio e Industria de la India, Piyush Goyal, visita a Washington el lunes. Se espera que el ministro Conoce el representante del comercio de los Estados Unidos Jamieson Greer y el secretario de Comercio de los Estados Unidos Howard Lutnic para discutir un acuerdo comercialsegún un funcionario. La visita de Goyal ocurre solo unas semanas antes de que los aranceles recíprocos de los EE. UU. Entren en vigor, lo que significa que los bienes indios importados a los Estados Unidos enfrentarían altos gravámenes, lo que provocaría aproximadamente $ 7 mil millones en pérdidas anuales para India, estimó Citi.

Estados Unidos quiere cero aranceles sobre las importaciones de automóviles en la India. Como parte de un posible acuerdo comercial entre Washington y Nueva Delhi, la administración Trump está presionando a este último para eliminar sus aranceles a las importaciones de automóviles. Sin embargo, India es reacia a acceder a esa solicitud, aunque está abierta a reducir aún más los gravámenes, informó Reuters, citando tres fuentes familiarizadas con el asunto. Eliminar tarifas automotrices en India, que son tan altas como 110%, suavizará la entrada de Tesla en el mercado. La compañía fundada a Elon Musk se está preparando para comenzar a vender sus vehículos eléctricos en India.

India seguirá siendo essential para la cadena de suministro international. La nación del sur de Asia tiene los aranceles promedio más altos sobre los bienes estadounidenses, por lo que es tan sorprendente que El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha amenazado con abofetear a India con gravámenes de importación de represalia. Sin embargo, la India se está volviendo cada vez más importante para los fabricantes que se diversifican de China, lo que significa que los aranceles podrían no disminuir la importancia de Nueva Delhi como un centro de producción, dijo Charles van der Steene, presidente de América del Norte de Maersk.

La startup británica de teléfonos inteligentes Nada parece a la India. Nada, que lanzó su nuevo dispositivo Cellphone (3A) el martes, se dirige al mercado indio, según Ben Wooden, analista jefe de la firma de investigación de mercado CCS Perception. La compañía experimentó un crecimiento año tras año del 557% en India el año pasado, sin hacer que nada sea la marca de teléfonos inteligentes de más rápido crecimiento en 2024, dijo el fundador Carl Pei en enero. Además, el cofundador de la compañía, Akis Evangelidis, planea mudarse a la India para dirigir las operaciones allí a finales de este año.

Las acciones indias muestran señales de una recogida, después del El índice Nifty 50 cerró a 22,544.70, aumentando poco menos del 1% a partir de la semana anterior.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años se redujo ligeramente al 6.687%.

En CNBC TV esta semana, Michel Doukeris, CEO de la cervecera más grande del mundo, AB InBev, dijo que India es “Uno de los grandes mercados para el crecimiento en el futuro“. La nación del sur de Asia ya es el tercer mercado international más grande para Budweiser, y con la población” muy joven “y urbanizante de la India que está experimentando un aumento en el poder adquisitivo, hay una” oportunidad masiva “para la cervecera. Sin embargo, los obstáculos como la alta regulación y los impuestos en el alcohol significan que el camino se avecina completamente la navegación suave.

Mientras tanto, Seema Mody de CNBC informó que los inversores están repensando su exposición a los mercados emergentes debido a los aranceles de Trump, y no tienen nota de qué países dependen más y menos de la India de los Estados Unidos, “sigue siendo un rasguño de cabeza”. Los resultados de los esfuerzos del primer ministro indio Narendra Modi para negociar un acuerdo con Trump aún son inciertos, sopesando las acciones indias. Además, las acciones del país están sobrevaloradas en comparación con la de China, incluso después de la manifestación de este último en acciones tecnológicas la semana pasada, dijo un analista.