Los clientes hacen cola fuera de una tienda de Apple antes de su horario de apertura durante el primer día de venta del teléfono inteligente del iPhone 15 en Mumbai, India, el viernes 22 de septiembre de 2023.
Dhiraj Singh | Bloomberg | Getty Pictures
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La gran historia
El consenso common fue que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el primer ministro indio, Narendra Modi, tuvieron una reunión exitosa en Washington el mes pasado. ¿Qué salió mal y por qué Apple está atrapado en el medio?
Para poner a todos a la velocidad, las conversaciones comerciales parecen estar rompiendo entre los dos países antes de la fecha límite del 2 de abril, cuando las tarifas recíprocas de Trump en India entrarán en vigencia.
Trump ha criticado durante mucho tiempo a India por sus altas tarifas, entre las más altas de Asia. El análisis de Barclays muestra que el promedio ponderado de las tarifas de la India en todas las importaciones es del 11.5%. Otra preocupación clave para Washington es el déficit comercial amplio entre Estados Unidos y India.
La semana pasada, el ministro de Comercio de la India, Piyush Goyal, fue a Washington para presentar más concesiones, incluidas las tarifas recortadas sobre las importaciones clave de los Estados Unidos con la esperanza de que, a cambio, a India se le otorgue una exención de los aranceles recíprocos de Washington. Sin embargo, el equipo comercial de Trump no parece ser un mudanza, según fuentes cercanas a Nueva Delhi. Eso es aumentar las alarmas.
La industria de la tecnología perderá, particularmente Apple que fabrica aproximadamente el 15% de sus iPhones en India, según las estimaciones de analistas de Financial institution of America.
Los teléfonos inteligentes terminados que ingresan a la India actualmente enfrentan una tarifa de 16%-20%, mientras que los aranceles en los teléfonos indios vendidos en los EE. UU. Son al 0%, según Barclays.
“Si las exportaciones indias de teléfonos inteligentes, que se han retomado recientemente, enfrentaran tarifas similares en los Estados Unidos, podría dar un golpe temprano al ciclo de vida para el [Indian] Industria electrónica, que revertía toda la narrativa de China+1 “, según Venugopal Garre, jefe de investigación de Bernstein en India.
Garre cree que el costo adicional de los aranceles hará que la electrónica india, incluidos los iPhones fabricados en el país, menos competitivos en comparación con los dispositivos fabricados en otros países.
Rejuveneciendo el sector manufacturero de la India
Los analistas de Financial institution of America también creen que los aranceles propuestos en India probablemente aumentarán los precios de los iPhones.
Esto importa. Apple ha sido el cartel de la revitalización de fabricación de la India, visto por muchos como un estudio de caso de cómo una empresa extranjera puede ganar en el país. Goyal hizo referencia al éxito de Apple al lanzar a las compañías de semiconductores estadounidenses para expandirse a la India.
Nvidia está trabajando actualmente con las industrias de confianza de la India en la investigación de inteligencia synthetic, mientras que AMD y Micron se han comprometido a expandirse en India. El CEO de Apple, Tim Cook, quien ha cultivado una fuerte relación con Modi, fue al país para la apertura de cuatro tiendas minoristas en 2023.
India ha jugado un papel importante en ayudar a Apple a diversificar su cadena de suministro y volverse menos dependiente de China. Además de los iPhones, ha comenzado a fabricar otros productos en el mercado emergente, incluidos iPads y AirPods.
“El 45% de los ingresos totales de Apple se construyen en China, pero quieren reducirlo al nivel del 30%”, dijo Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management, a CNBC por teléfono. Sin embargo, los expertos dijeron que los aranceles más altos podrían desafiar la expansión de Apple y reducir el retorno general de la inversión de la compañía en India.
“Supongo que Apple querría enviar un mensaje a Nueva Delhi para motivarlos a negociar y presionar por una estructura arancelaria igualitaria”, dijo Patrick Moorhead, ejecutivo senior de tecnología y cofundador de Thesixfivemedia.
CNBC contactó a Apple para hacer comentarios y no ha recibido respuesta.
Moorhead ha estado estudiando la cadena de suministro de Apple y cree que tiene la capacidad de cambiar cierta fabricación entre sus ubicaciones de fabricación asiática en India, China y Vietnam, si necesita hacerlo.
En este punto, el único país que está más aislado de los aranceles sería Vietnam, lo que probablemente se deba al bajo desequilibrio comercial entre Estados Unidos y Vietnam, dijo Moorhead a CNBC por teléfono.
Minimizando el impacto de las tarifas
Hay otras opciones.
Al observar estrategias potenciales, las empresas de tecnología pueden usar para limitar el impacto de los aranceles de China, los analistas de Morgan Stanley escriben que una alternativa es enviar “productos terminados con destino a los Estados Unidos desde China a un país de terceros antes de declarar los bienes finalizados”.
Lo mismo podría aplicarse a la India.
Si la guerra comercial se acelera, las empresas de tecnología también pueden ser incentivadas no solo para explorar la diversificación de su cadena de suministro en uno o dos países adicionales, sino tres o cuatro, para garantizar que puedan girar según sea necesario. Ciertamente es una gran empresa. La instalación de una tienda en un nuevo país puede llevar de tres a cinco años. Como los expertos en la cadena de suministro compartieron con CNBC, lleva tiempo establecer una nueva planta, construir relaciones con proveedores locales y contratar el talento adecuado, todo al tiempo que obtiene las autorizaciones requeridas del gobierno local.
Sin embargo, con las tarifas que se convierten cada vez más en un arma económica de elección, las multinacionales como Apple pueden tener que usar su montón de efectivo para difundir su huella de fabricación incluso más de lo que ya lo han hecho. China+1 puede necesitar cambiarse a China+3.
Eso podría significar que Apple produce menos teléfonos en India de lo que se estimó anteriormente.
La flexibilidad de la cadena de suministro, aunque costosa, podría ser la clave para la meteorización de la tormenta arancelaria de Apple. Lo que eso hace a las ambiciones de la India de ser el destino de referencia para las empresas que buscan alejarse de China es otro asunto en total.
Necesito saber
La inflación en India cae más de lo esperado en febrero. El país El índice de precios al consumidor llegó al 3.61% anualmente, dijo el miércoles el Ministerio de Estadística e Implementación del Programa del país. Los economistas encuestados por Reuters esperaban una lectura de 3.98% para el período. Esta es la primera vez desde el verano pasado que la inflación ha llegado por debajo del objetivo del Banco de la Reserva del 4% y marca la impresión mensual más baja desde julio de 2024.
Beneficios del listado en la Bolsa Nacional de Valores de la India. Los empresarios o los fundadores de inicio deben confiscar las ventajas y la lista de la India en la Bolsa Nacional de Valores de la India, el CEO de la bolsa, Ashish Kumar Chauhan, dijo el miércoles en el evento Converge Live de CNBC en Singapur. India está en un lugar donde hay “muchos cerebros, mucha empresa y se requiere muy poco capital”, dijo, y señaló que el mercado indio tenía el mayor número de listados en el mundo en 2024.
Indusind Bank insta a la calma después de detectar la discrepancia contable. El prestamista informó a los intercambios indios el 10 de marzo que había descubierto durante un asunto de revisión interna relacionada con posiciones en el comercio de derivados. Como resultado del lapso, el banco estima que su patrimonio neto recibirá un golpe del 2.5%. Sin embargo, Indusind aseguró a los inversores que todavía está bien capitalizado, lo que hace que las acciones se recuperen el miércoles después de caer el martes.
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias continuaron sus ganancias esta semana.
A las 11.15 am hora local el 13 de marzo, el punto de referencia El índice Nifty 50 había aumentado 0.21%, mientras que el índice Sensex más amplio fue 0.15% más alto.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años se redujo ligeramente al 6.708%.
En CNBC TV esta semana, Pramod Gubbi, fundador de Marcellus Investment Managers, cree que los recortes de impuestos del gobierno indio en su reciente presupuesto de la Unión no son “lo suficientemente significativos como para mover la aguja” en las acciones de consumo indio. Esto se debe en parte a que el país experimentó “unos buenos tres años de crecimiento de consumo fuerte” después de la pandemia, impulsado por préstamos bancarios a empresas minoristas y consumidores, lo que llevó a un gasto apalancado Gubbi dijo. Por lo tanto, los consumidores están ahorrando más para pagar esa deuda y retirar los gastos.
Mientras tanto, el presidente de Maersk Norte de América, Charles van der Steene, le dice a Lori Ann Larocco de CNBC que “los aranceles nunca interrumpirán la cadena de suministro”. Si bien las barreras comerciales pueden afectar un aspecto de la cadena de suministro global, habrá otros países que intervendrán para compensar esa interrupción. India, en particular, conservará su importancia dentro de la cadena de suministro global porque la nación del sur de Asia proporciona a las empresas capacidad de producción a medida que las empresas se diversifican lejos de China debido a los aranceles de Trump.
¿Qué está pasando la próxima semana?
India publica datos sobre su índice de precios mayoristas para febrero del lunes, y los observadores del mercado esperarán que se vuelva más fresco de lo esperado, como el índice de precios al consumidor del mes. Mientras tanto, la Reserva Federal de los Estados Unidos concluye su reunión el miércoles, durante la cual se espera que mantenga las tasas de interés estables.
14 de marzo: India Balance of Trade para febrero, Encuesta de sentimientos de consumo de la Universidad de Michigan para marzo, Producto interno bruto del Reino Unido para enero
17 de marzo: India Índice de precios al por mayor para febrero, Producción industrial de China y ventas minoristas de enero a febrero, ventas minoristas de EE. UU. Para febrero
19 de marzo: Decisión de tasa de interés de los Estados Unidos, Índice de precios al consumidor de Euro Zone para febrero
20 de marzo: Decisión de tasa principal de préstamos de un préstamo de un préstamo de China, Reino Unido, decisión de tasa de interés del Reino Unido
